中奥到家资本化的三板斧：管家、资源、社区

[ 导读 ]

十年耕耘，孕育管家式服务；

战略投资，加速资本化进程；

管家模式，撬动万亿级市场。

2015年11月25日，中奥到家集团有限公司（01538.HK）正式在香港联交所成功挂牌上市，成为首家在海外成功上市的专业第三方物业管理公司。

中奥到家上市敲钟时刻

截止目前，内地在香港上市的物业公司达到三家，分别是彩生活、中海物业和中奥到家。

图片来源：万科集团副总裁兼物业事业部首席执行官朱保全近日在易居沃顿课题成果发布

综合三类指标我们发现，中奥到家4.48元/m2•年的单方净利润和59%的ROE是三家上市公司中最高的，且是遥遥领先的，换句话说，其整体盈利能力是三家中最为突出的，于是我们不禁要问，在较低的管理规模和经营收入增长之下，是什么推动了企业的强盈利水平？又是什么特质获得资本市场的青睐？

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十年深耕，基础物业造就信任之城

翻开中奥到家的年度总结报告，不管是总裁刘建也好，还是副总裁龙为民也好，甚至是其他的中高层管理人员，“诚信与信用”，“品质与责任”，“客户满意度”的出现频率颇高。

从中奥到家的本次上市的招股说明书我们可以发现，其业务构成主要是物业管理业务线和协销业务线，截止2015年5月31日，相较于去年同期，收益从138.1百万元增加至168.5百万元，其中收益的主要来源是物业管理业务线，占比近85%；

图片来源：中奥到家招股说明书

换句话说，85%的物业管理基础服务贡献了30%以上的毛利水平。

再换个角度，招股说明书上显示，从2012年开始到2015年5月31日截止，单位物业管理平均价格持续上涨，要知道，整个物业管理行业，物业费的收缴与物业费的价格上涨一直是困扰物业行业的长期难题，而中奥到家的物业费可以实现逐年上涨，说明一点，业主对物业服务的认可，以及长期以来业主对物业的信任。

图片来源：中奥到家招股说明书

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管家，实现基础服务到大消费平台闭环链接

2013年中奥到家以综合实力位列中国独立物业管理公司第三位，并名列2014年《中国物业服务百强企业》第九名。十年深耕，中奥到家实现了线下独立第三方的NO.1，下一个十年，中奥到家尝试凭借多年积累的客户优势，推动社区消费大平台的进一步发展。

从基础物业服务到大消费平台，中奥到家具备链接的支点——管家，正如，易居中国董事长周忻在上市后接受媒体采访时反复强调，“投资中奥到家，看中的是其独特的“管家”式服务，管家将会是成为未来物业管理当中的一个支点。

社区增值业务到底成不成功，支点是关键，现在很多社区运营公司缺乏支点，为了寻找这个支点，在外面转，管家是架起老百姓跟互联网之间、用户和互联网之间的一个服务的支点。”

再看一张图：

图片来源：克而瑞制图

作为物业公司来讲，天生就有一个物业的团队在小区里面做基础的服务。中奥到家本身在基础物业管理方面，拥有比较独到的管家服务模式。

管家在对客户服务的过程中，通过线下直接接触，跟客户形成一对一的服务关系，通过长期的服务，管家与业主之间拥有良好的信任度和了解程度，这一点为社区消费平台打下了坚实的基础。

另一方面，社区平台开发了一个管家的端口，管家跟业主之间可以实现线上的一对一的服务关系，包括在移动互联网平台上做的服务到家、产品到家，最后一百米的配送等，皆是通过管家的配送去实现。

整个APP的安装、市场的推广、一百米的配送，售后服务等，均是充分运用了物业公司的已有的团队资源来做这样的事情，没有重复建设团队。

嘉御基金董事长卫哲先生在易居资本、嘉御基金投资中奥到家的战略合作签约仪式上也曾表示，中奥在过去十年把第一个“O”做成了线下独立第三方的第一名，不靠拼爹做到老大。

中奥核心的“2”不是嘉御基金辅导指导出来的，是刘建先生的团队基于酒店服务多年推出了白金管家，大部分的O2O公司变成了O+O的公司，很多公司做不成，两个“O”缺了一个最关键的第三者，就是管家，这个O2O的“2”就是核心的两个字，管家。

于是，管家成了中奥到家迈向成功的支点，打通了线下的基础物业服务与大消费平台，实现了闭环的链接。

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联手嘉御基金、易居资本打通天地线

在中奥到家上市当天，现场媒体询问，“其实现在社区O2O盈利的模式，或者你们怎么看到底前景是怎么样的？现在有没有一家是你们觉得成功的案例，就是社区O2O你们是觉得做得很好？”

嘉御基金卫哲先生是这样回答的：我们嘉御基金看了所有的，看完了就投了这一家，所以你问哪一家会成功，我就讲是中奥到家会成功。如果是还有别的，我早就投别人了。

我全国看下来，别人的模式我都看不清楚，只有中奥到家的模式我能看清楚，团队也看清楚了。如果全国有第一家能够把这个模式走通，实现商业化，实现盈利的，我相信一定是中奥到家。

嘉御基金卫哲先生、中奥到家刘建先生、易居中国周忻先生（从左至右）

正如万科集团副总裁兼物业事业部首席执行官朱保全先生，近日在易居沃顿课题成果发布时总结的那样：

► 以基础为链接

物业要想真正迎接资本市场，要想真正迎接“互联网+”的大潮，必须要做好基础服务的连接。今天大家通过物业公司来取得生活的便利，还是通过其他的互联网公司取得生活的便利，这个本身是一场竞争。

但是只要城市还在，只要集合住宅还在，建筑物的打理、共有产权的打理还在，物业管理本身给予客户才是一个刚性的痛点。我想中奥到家已然做到。

► 构建社区生态

希望以基础物业管理为链接基础，如何去帮助O2O的公司构建社区生态，这才是物业管理的一个未来发展生态系统的一个方向。而中奥到家的管家，恰是链接两者的重要支点。

► 能否出海应用？

今天物业管理公司在大陆内部发展得好与不好的关键是他能否出海，如果中国的物业管理企业今天所说的“互联网+”或者是O2O，如果能够在香港或者在美国市场得以验证的话，这才是一个真正可以证明的成功。中奥到家集团已经成功在香港挂牌，其目前的运作模式得到了资本市场的认可，前进的路已经迈出一大步，未来继续等待市场验证。

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社区O2O已死？关键看你是否找到运营支点！

反观社区运营，“社区O2O”、“社区服务运营”、“社区增值”，这几年满眼都是这些词，一波倒下一波又起，网络上一度盛传一张O2O公司死亡名单，大部分死亡的原因都是因为烧钱太快，因为消费者的心理大多都是“贪图便宜”，对于这类O2O服务，几乎没有忠诚感可言，一味的价格战，烧钱战，终会随着资金链的断裂宣告终止。

然而，资本仍然乐此不疲——2015年的亿元以上规模的融资事件有：5月管家帮获1.2亿人民币融资、4月Dmall获1亿美元融资、3月美到生活获2500万美元融资、爱鲜蜂获2000万美元融资。

图片来源：信息来源于网络，克而瑞制图

可以看出，“烧钱快，无资金不经营”已成为社区O2O的一个特色，其实每个公司在成立之初，无不是怀着一分“线下找入口“的心去做的，以为通过地推，在小区门前，让来来往往的业主扫码，优惠送就是找到入口，找到支点了，而事实证明，然并卵。没有支点，如何能撬动社区万亿级市场？

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十年的物业基础服务造就中奥到家独特的管家模式，由此吸引易居资本、嘉御基金进行战略投资，整合资源后进一步扩大市场，以“线上平台+线下管家”模式成功获得资本方认可，香港资本市场的挂牌，已经标志着中奥到家新的启航，管家模式将继续接受市场的检验。